“自8月份以来，钢市震荡运行，期货市场跌宕起伏，现货市场不温不火，成材价格‘假摔’后迅速拉升，煤焦价格一路高涨，进口铁矿石价格持续震荡寻底。在如此复杂的市场形势下，预计年内钢市呈现供需两弱态势。”8月13日，山钢股份营销总公司期货部经理李跃金在接受笔者采访时，对8月上旬的钢市行情进行了分析。

李跃金预计，下半年政策面将趋于宽松，限产大局已定，但在具体实施过程中仍有较大的不确定性。在此背景下，钢市将处于上有“政策顶”、下有“市场底”的发展态势，预计钢材均价在5000元/吨～6000元/吨的区间运行；原料端供应将逐步宽松，紧平衡格局将被打破，进口铁矿石价格有望高位回落。

从宏观政策来看，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，国家将继续保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，以保持经济运行在合理区间。李跃金认为，国家对经济形势的判断已经由乐观转向谨慎，受新冠肺炎疫情防控形势趋严、发展环境复杂严峻等因素影响，宏观政策基调或将从“不急转弯”变为“跨周期调节”。

从供给来看，年内粗钢压减力度将加大。今年7月份，全国多个省份相继发布压减粗钢产量具体政策。国家统计局数据显示，今年上半年，我国粗钢产量达到5.63亿吨，同比增长6400万吨，增幅达11.8%。据此测算，下半年全国必须至少压减6000万吨产量才能实现“全年粗钢产量同比负增”目标。

目前，政策效应已经显现。中国钢铁工业协会统计数据显示，8月上旬，重点统计钢企累计生产粗钢2043.94万吨、生铁1832.61万吨、钢材1915.82万吨。其中，粗钢日产204.39万吨，环比下降2.97%，同比下降4.40%；生铁日产183.26万吨，环比下降2.66%，同比下降5.09%；钢材日产191.58万吨，环比下降9.46%，同比下降4.16%。

“目前，确保粗钢产量同比不超过去年已是业内共识。但各个省份具体如何压减？压减指标是否平均到每个月？这些问题仍有探讨空间。”李跃金表示，“从期货主力合约近远期绝对价格来看，螺纹钢远期预期强于热卷，铁矿石、焦炭、焦煤远期预期较弱，这基本符合市场判断。这些因素在下半年的实际影响效果有待检验，期货市场也将随着预期和现实的相互验证来不断修复运行逻辑。”

从需求来看，下半年，随着疫情防控形势逐渐转好，全球宏观政策或将主要转为应对通货膨胀。为配合压减粗钢产量工作，需求侧改革将同步进行。部分非紧急的基建项目可能会延后施工，房地产投资也将进一步受限。以房地产行业为例，当前，房地产行业调控日益加强，自去年“三道红线”政策出台以来，房企融资明显受限，叠加近期个人住房贷款受到严格管控，部分城市贷款额度不足，有的出现停贷现象，对房地产市场产生一定影响。李跃金预计，房地产行业新开工增速或将维持低位，进而减少对螺纹钢等建筑钢材的需求。在此背景下，下半年市场需求的释放节奏将受到一定影响。

从出口来看，7月份，我国出口钢材566.9万吨，同比增长35.8%，但环比减少78.9万吨，降幅达12.2%。李跃金表示，随着钢材出口退税政策调整的效应显现，叠加国内外钢材价差缩小，预计下半年国内钢材出口量将继续下降，加快实现外销转内销，钢材库存受淡季和疫情影响将放缓下降。