新华财经太原9月29日电（记者 张磊 陈奥）日前，山西省省属企业“六定”改革方案全部获批，全面进入实施阶段。今年以来，随着山西省属国企改革的政策持续落地，国企整合重组动作频频、省属国企可转让部分国有股权、提升证券化水平等改革正在不断提速，并释放出众多积极市场信号。

国企整合重组将推动形成行业“龙头”

近日，据山西省国资委消息，山西省拟将国新能源集团、晋煤集团下属山西燃气集团、山西国际能源旗下山西国际能源集团气化投资管理有限公司三家省属燃气企业整合重组，组建华新燃气集团有限公司，注册资本为80亿元，亦打造具有行业“龙头”的全产业链燃气旗舰劲旅。

今年以来，以山西焦煤集团吸收合并山西煤炭进出口集团、山西改组设立了华远国际陆港集团有限公司、深化云时代二次改革重组等，这些“头雁”企业将成为支撑山西“高水平崛起”的顶梁柱，是做好山西国资国企改革的重头戏。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国分析说，并购重组是国企改革的重要手段，结构调整与优化是国企改革的关键目标，资产证券化则是加快国企发展步伐的强大动力。山西国企，尤其是在煤炭领域，主业雷同的企业较多。这不仅导致了行业集中度偏低，头部企业影响力不足，也造成了相互之间恶性竞争，而且容易引发重复投资。

山西省是煤炭大省，煤炭产量虽然位居全国第二，但煤炭产业集中度低，在2019年全国十强煤企中并未占据优势地位。纵观世界主要煤炭强国，普遍是以超级大矿为主，国内内蒙古、陕西、山东、黑龙江等煤炭大省也以发展大集团、大企业为主，形成了煤炭开发的规模经济和强大的市场竞争力。

因此，山西省深化煤炭国企改革，对省内七大煤企实施战略性重组，提高煤炭生产集中度，增强煤炭市场话语权，加强政府对煤炭产业的掌控力。山西省能源局信息显示，截至8月，山西已批复了23个减量重组方案，涉49座煤矿，合计退出产能960万吨，目标是确保年底前60万吨/年以下煤矿全部退出。

“借助这一轮省属煤炭企业的深化整合，将可以快速壮大企业规模，提升行业集中度，而且能够同步优化资源配置，更好进行煤炭资源开发利用，进而改善省属煤炭企业发展质量，推动山西从煤炭大省加快走向煤炭强省。”刘兴国说。

除此之外，与央企的“联姻”，亦让山西的省属国企备受关注。8月21日，中国宝武集团与山西省国资运营有限公司签署协议，后者将向前者无偿划转其持有的太钢集团51%股权。划转完成后，中国宝武将间接控制太钢集团旗下A股上市公司太钢不锈62.70%的股份。有专家分析，宝武合并太钢，既代表了产业发展趋势，也为其他企业进行重组提供了很好的示范作用。

“腾笼换鸟”推动部分国有股权划转落地

9月2日，山西省国资委将持有的太原化学工业集团有限公司100%国有股权无偿划转至山西省国资运营公司。今年6月底，山西发布《关于加快省属国有企业“腾笼换鸟”促进国有资本优化布局的实施意见》，提出省属国企可转让部分国有股权。

山西省属国企集团公司转让股权后原则上保持控股地位，个别处于一般竞争性行业的集团公司也可让出控股权；子公司股权根据企业发展实际确定转让比例；上市公司要以市场化方式发现国有资产价值，可通过市值管理、适当减持、市场化募资等多种方式直接获取收益，避免国有资产流失或损害中小股东权益。

在收益分配上，2020年“腾笼换鸟”项目转让净收益以保底收益100亿元为基数，其中30%用于上缴公共财政，21亿元用于解决省属国有企业分离办社会职能等历史遗留问题，剩余全部划归省国资运营公司，支持省属国有企业转型升级、培育新动能、发展新产业。

6月30日，山西省国资运营公司与建投集团举行签约仪式，将华融泰公司76.9%国有股权全部划入建投集团，强调要促进建投集团管理下的华融泰做强做优。同日，山西省体育局与华舰体育集团召开划转单位资产管理权移交工作会议，五个划转单位资产由省体育局移交华舰体育集团管理。

据悉，通过实施“腾笼换鸟”工程，推动国有资本退出部分传统产业和非主业，向战略性、前瞻性产业集中，提升新兴产业贡献占比。按照工作计划，今年山西省“腾笼换鸟”目标是净回笼资金100亿元，至少需要配套上千亿元资产。实施范围为山西省属国有企业集团公司和所属各级子企业转让一定比例的国有股权。

加大国企改革力度提升证券化水平

资本市场无疑是国企改革的关键舞台。据悉，山西省国企利用资本市场发展与全国相比差距较大，目前仅有13家省属企业有上市公司平台，半数省属企业尚未打通对接资本市场通道，上市公司市值普遍不高。截至2019年三季度末，山西省属企业资产证券化率为17.65%。

山西省国资运营公司提出，要依托多层次资本市场，加快并购重组，提高国有资产资本化和证券化水平。用好用活上市公司平台。进一步强化以提升内在价值为核心的市值管理。按照重组之后的产业布局，优中选优能够承载新的产业发展的上市公司，注入优质资产，不断提高上市公司质量；在上市公司平台整合过程中的壳资源，优化配置给满足条件的新兴产业集团公司。

刘兴国指出，还可以通过混改或整体出售等方式，将省属国有资本从煤炭等竞争性传统产业领域适当退出，将更多国有资本投向战略性新兴产业，以优化国有资本的产业布局，更好发挥国有资本的引领作用。

加快山西省上市公司培育。加大力度培育上市后备资源，山西省属企业新设公司原则上必须股份制，避免二次股改；存量公司中发展前景好的要以上市为目标加快股改；未上市企业要对标上市公司标准，倒逼内在体制机制改革，建立可持续的盈利模式，提升盈利能力，为走向资本市场做好积极准备。

此外，山西省还大力发挥上市公司在“腾笼换鸟”中的作用，下大力气研究省属企业控股上市公司存在的问题，分类排队，“一企一策”，对条件较好的上市公司，加快装入集团相关资产，加快资产证券化；引进各种所有制资本，积极实施“二次混改”，实现“腾笼换鸟”。