上周钢价上涨幅度略微放缓，二级钢和三级钢的差价继续缩小，现只有30元左右。小规格螺纹钢涨幅最大100元，二级钢涨幅60元。期货市场价格略微回调中，有部分商家加大了销售力度。虽下周上海地区雨水较多，但我们预计钢价还将继续稳步上涨。

    主要理由如下：

    一、库存降速加快。

    从相关数据了解，近四周螺纹钢的全国库存量逐步下滑，降幅逐步扩大。由远至近分别下降了：9.8万吨，16.7万吨和14.53万吨，上周的降幅高达21万吨。南京、无锡、合肥等地区的工程消费量急剧扩大，部分铁路用螺纹钢出现短缺。北方地区钢厂资源投放量日益减少，贸易商出货易，进货难的局面越来越严重。上海地区库存量降幅和销售量增加不明显，主要原因是世博期间，水运成本增加和检查流程增加所致到货量很少。许多贸易商将资源直接发往外地，不再经过上海，也导致了市场销售一般的局面。从年初开始，上海地区的库存量已经不能够充分的反应需求增速快于供给增速的状态。

     二、出厂价格依然处于钢厂成本区间

     上周，宝钢、永钢和河北钢铁集团的出厂价格均有上涨，前两者上调了100元，后者上调了250元。河北钢铁集团的出厂价格较高，但考虑到企业本身的各项成本，这个报价依然处于成本区间，尤其是面对没有定盘的铁矿石价格。钢厂涨价的动力依然存在。而且热轧板卷的出口情况很好，三月份的出口比二月份大幅提高。钢厂还会一边涨价一边减少国内供给量。

     受到钢坯价格的快速上涨，调坯加工类资源的成本也在迅速上涨，与前期相比，利润明显下降，成本接近现货价格。

    三、终端需求旺盛

    经历一个半月的上涨后，终端的观望情绪已经逐步转变为认可。部分工程单位已经开始加大订货量，更倾向于一次性锁定一个月左右的用量。四月份开始，气候和温度逐步适合工程，施工旺季如期而至。国内对建筑钢材的需求量增速。本周上海地区天气阴雨天较多，市场需求将有所放缓。

    四、出口好于预期

    三月份出口量333万吨，较二月份大幅增加了84万吨，同比增速翻番，国外需求旺盛度超过国内。成本的上涨是全球的状态，不是中国特有情况，中国吨钢成本的优势依然较强，产业集中度更加趋向中国。预计出口还将继续扩大。

     期货市场上周反复震荡上行的格局反映出市场在犹豫中上涨。虽然商家有一定的出货需求，但看涨情绪依然浓重。现在钢铁冶炼成本托升了钢价的底部，四月份中库存还将继续被消化，市场心态趋同后钢价将再次步入快速上升期。

     我们预计：本周钢价还将稳步上涨。