周评:需求好于预期,期货贴水需修正。预计本周价格强势反弹
本周价格预判:
1.近期:(1)强势反弹。
(2)RB1801和RB1805合约价差缩小,但总体幅度依然偏大。
(3)期货强于现货,期货深度贴水部分修复。
2.中期:月底前价格触顶,确认这次反弹的顶部。
RB1801合约,9月份高位附近(3950-4000)。
RB1805合约,11月份高位附近(3850)。
3.远期:RB1805成为空头主力,价格跌破10月的平台(3500)。
近期:强势反弹
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1.期货深度贴水需要修复。
A.库存下降幅度远超预期,市场资源紧张局面会更加严重。B.期现价差反而拉大。C.钢厂高炉开工率大幅下降。
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2.四季度的空气质量突发事件多,环保问责执行力强。年底有检查概率。
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3.国债期货逐步稳定,资金面心态逐步平稳。
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4.技术面:价格波动率依然较低,短期内上涨概率大。
中期:价格本月底见顶
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1.库存降幅虽大,但近期触底的概率依然较大。
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2.资金面紧张的局面难以改变,弊端逐步显现。
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3.本次上涨主力是RB1801合约,但逼仓难以形成。期货主力切换至RB1805。
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4.已经超常发挥。近期上涨中工业品综合指数只反弹了25%,建材板块反弹了50%。钢厂利润太高,市场恐惧。12月中旬的美国加息预期可能就是触发点。
远期:价格跌破10月平台
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1.高利润带来高技术和高效率,供给矛盾缓解,需求问题会上升为主要矛盾。
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2.10月份经济数据全面走弱,表明9月份的回升基础不牢。
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3.资金成本大幅上升,工业品受到的冲击较大。
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