第一部分   上周价格回顾：价差继续修复，但速度放缓。

（1）螺纹钢期现价差修复至170元，最小缩小至90元（周四）。

（2）热卷和螺纹钢同价，后期超过螺纹钢价格是大概率。

第二部分   行业面信息总结

1.钢厂：偏利多

理由：钢厂产量释放空间很小，没有库存压力。原料和环保政策压力上升。

2.库存：利多

理由：螺纹钢库存在低位徘徊，热卷库存继续下降。

3.原料方面：偏利多

理由：铁矿石库存增速下降，高品位需求上升，焦炭可能继续上涨。

4.期货方面：偏利多

理由：价差选择向上修复。国债平稳，资金成本上升的预期变缓。

第三部分   总结

预计：短期内螺纹钢现货平稳，期货逐步寻顶，暴涨后回调的概率较大。

利多因素：

1. 现货和期货价差还有空间。

2.螺纹钢电炉建设的进度缓慢，低库存状态还将持续。

3.资金短期内宽松度超预期。

4.焦炭和废钢的涨价支持矿价。

不利因素：

1. 本周公布的M2数据和金融会议坚定了加强监管的态度。市场宽松预期是央行紧缩政策的保护。

2.钢材出口量降幅超预期。近期的涨价更加坚定了后期的下行趋势难以转变。

3. 期现价差已经逐步逼近套保交易的下限。

4.钢厂利润再次接近历史高位。市场情绪谨慎。

关注：螺纹钢期货仓位的变化。周四晚8点，欧洲议息会议，有可能结束资产购买计划。周一上午中国三季度经济数据，预计房地产数据偏好，其他数据也乐观。