第一部分   价格回顾：价差继续修复，但速度放缓。

（1）螺纹钢期现价差修复的速度减缓上周为60元，前四周为100元。

（2）热卷强于螺纹的势头开始锐减。上周缩小了20元，之前60元。

第二部分  基本面信息

钢厂信息小结

*         1. 钢期价格虽然维持高位，但上涨的动能开始下降。

*         主因（1）市场资金面的宽松，但远期预期不好。国债价格的顶部逐步下移。（2）现货价格没有之前的强势，期货价格的上限在下移。

*         2. 本周钢厂高炉产能利用率增加0.74%。预计下周平稳。钢厂的利润再创新高，几个月内都没有减产可能。但近两个月内需求放缓的概率却存在。

*         3. 虽然期现价差缩小至200元以内，钢厂套保的压力暂时没有。

原料动态小结

*         1.螺纹钢库存正在逐步探底，热卷库存还在下降周期中。

*         2.钢厂增产的趋势在近几个月都不会改变。

*         3.焦炭行业正在酝酿第二次涨价。

期货信息小结

*         1.依照目前期现价差，和近远期价差观察。钢价上涨还有一定空间。

*         2.远期价格保持200元左右的贴水，市场对后期的情绪依然不乐观。

第二部分   总结：预计短期内螺纹钢现货平稳，期货逐步寻顶。

利多因素：

*         1. 现货和期货价差还有空间。

*         2.螺纹钢电炉建设的进度缓慢，库存短期内还将维持低位。

*         3.资金短期内任然宽松。

*         4.煤炭可能再次上涨，矿石涨价幅度不弱于螺纹。

不利因素：

*         1.金融去杠杆的过程可能会加速。美国没有停止加息的迹象，国际主要经济体的长期国债都大幅上涨，加拿大本周可能加息。中国短期的放水行为，不符合潮流。本周公布的M2数据可能会再次表明央行去杠杆的态度。

*         2.国际油价总体下行，国际没有通胀概念。本周公布的出口数据可能依然悲观。

*         3.弱螺纹钢期货下跌，期现价差也可以有效缩小。

*         4.钢厂利润再次接近历史高位。市场情绪谨慎。

*         关注：螺纹钢期货仓位的变化。  

一般来说：没有资金面配合的现货引导上涨，周期短，高度有限。