供给侧改革下的钢煤两重天：煤炭紧缺，螺纹钢毛利11元/吨

作为2016年大宗商品界的黑马，煤炭仍在涨价的路上驰骋。而同处供给侧改革领域内的钢铁，涨价势头在煤炭面前微不足道。

16个交易日，焦炭期货从1100元/吨到近1500元/吨，涨幅超过30%。国庆节之后，短短四个交易日，焦炭上涨100元/吨，焦煤上涨50元/吨。期货大涨的背后是现货供应紧缺、价格攀升疯狂。据Mysteel最新统计数据显示，截至10月14日，山西吕梁产主焦煤市场含税价为1075元/吨，相对8月初610元/吨的价格累计上涨了465元/吨，涨幅高达76%之多。

一家大型钢企的工作人员对澎湃新闻表示，“煤炭目前是现货带着期货涨，现货煤价向来易涨难跌，都是月度定价，我们现在买的国产煤都在1100-1200元/吨之间”。基于冬季煤炭需求更旺，该工作人员称，“后面11、12月份肯定不会低于这个价格，钢厂想在冬季让煤炭降价，几乎不可能。”

煤炭价格的一路上扬，正在不断压缩钢企盈利空间。上述工作人员表示，“长材基本没有利润，还要亏100-150元/吨，冷热轧还能盈利100-300元/吨。”

另外，有分析师在接受澎湃新闻采访时表示，“螺纹钢生产企业吨钢毛利仅11元/吨。目前国内建筑钢材生产企业已经转入全面亏损，板材生产企业仍有一定的利润空间。”

分析师分析，“今年8月份以来，钢材和铁矿石价格均波动不大，但煤焦价格持续大幅上涨，钢厂利润空间迅速收窄。8月份至今西本成本指数大幅上涨290元/吨，同期钢材指数仅上涨30元/吨。”

造成上述煤炭、钢铁产业行情联动出现异常的原因则是供给侧改革下的阶段性局面差异。

煤炭行业在今年2月份出台“276”工作日政策，目前已执行近8个月，这对煤炭产量下降来说起到立竿见影的效果。国家统计局数据显示，今年1-8月，全国煤炭产量为21.8亿吨，同比下降10.2%。

同时，1-8月份全国粗钢和钢材产量分别为53632万吨和75511万吨，同比分别下降0.1%和增长2.2%。从产量释放来看，煤炭、钢铁已出现背离。

分析师指出，“相对于煤炭去能产政策对产量形成直接影响来看，国内钢铁去产能现阶段更多是针对不符合产业政策的落后产能以及部分亏损严重长期停产的产能，对目前钢铁产量影响不大，对焦煤、焦炭需求量维持在较高水平。”

实际上，在煤价高企的现实之下，钢企已作出市场化反应。此前江苏一名钢企工作人员对澎湃新闻表示，“煤炭再涨下去，我们就会减产，亏本的事情肯定不会做。”但在减产真正实施之前，钢厂只能“被动接受煤价上涨。”

Mysteel此前预计，因原料库存吃紧及利润收窄影响，部分钢厂出现临时性检修小高炉现象。后期钢厂检修意愿有所加强，但暂未明确检修时间，结合供给侧改革及利润收窄问题，预计10月下旬左右或陆续出现检修现象。

钢企的另一项举动则是提高产品出厂价格。就在10月17日，鞍钢天钢出台11月份冷轧产品订货政策，产品分别上调200元/吨、300元/吨。同时，鞍钢出台11月份产品价格政策，部分产品上调50元/吨至200元/吨不等。