国际金融：美联储加息预期变强，新加坡放弃升值，印度面对坏账选择破产

（1）核心指标显示3月通胀接近2%，美联储洛克哈特改口：加息要有耐心 年内仍有2-3次机会

美国3月CPI同比0.9%，预期1.1%，前值1%。

美国3月CPI环比0.1%，预期0.2%，前值-0.2%。

美国3月核心CPI同比2.2%，预期2.3%，前值2.3%。

美国3月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.3%。

（2）新加坡“突然放松” 货币政策！预示亚洲货币转向

2014年4月至今金管局一直将“斜率”保持为正值由2%在2015年1月和10月份下调后变为0.5%。目前再次再次下调后，这一“斜率”降为零。换句话说，新加坡放弃了自2012年以来允许新加坡元兑一篮子货币升值的大方向。

（3）“坏账危机”下的中国与印度：向左走 向右走？

不过两国的处理方式则显著不同。中国着力利用债转股的办法；印度则推动新破产法，要求银行业清理资产负债表、全面暴露不良，并适当由政府向银行业注资。

印度央行要求银行在第四季度必须完成印度央行要求的一半任务；将2017年3月设定为银行完成大部分坏账清理任务的最后期限。同时印度政府承诺向银行业注资。

印度央行2月还证实印度29家国有银行已经注销从2013到2015财政年度累积近167亿美元坏账，远超过去9年所注销的坏帐总额度。

国内金融：央行维稳资金面，中国金诞生

（1）维稳资金面！中国央行开展2855亿MLF操作

13日，央行对17家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共2855亿元，

因为“4月中下旬流动性面临季度缴税的压力，同时还有超过5000亿元MLF集中到期的叠加冲击。”

（2）路透：18家公司参与 人民币黄金基准定价启动在即

路透称人民币基准黄金价格将在4月19日启动，有两家外资行加入定价

中国银行、交通银行、农业银行、工商银行将参与。两家外资银行将参与，未透露银行名字。周大福、MKS、中国黄金集团和山东黄金集团也将加入。指标定盘的报价单位是人民币/克，每日进行两次定价，基于每个交易时段开始交易几分钟内的报价。

（3）债转股目的：降低企业杠杆率，包含过剩产能行业。

周小川：据我所知，债转股主要是针对杠杆率比较高的公司，并不是针对特定规模或产权结构的某一类企业。降低存在过剩产能部门的杠杆率，也是制定这个政策的一个目的。而中小企业因为没有过度贷款，杠杆率不算高。

首家出现债务违约的钢铁央企——中钢集团的债务重组方案已经上报待批，方案中就包含了债转股。

（4）国债被疯抢，垃圾债和国债息差扩大，发达省份下属融资平台开始违约，债务率超100%的县不许发新债。

a收益率完胜理财产品 “资产荒”下储蓄式国债发售堪比春运抢票

根据发行计划，财政部于昨天面向个人发行储蓄国债(电子式)，本次发行的国债分为三年期和五年期两种，其中三年期票面年利率为4%，最大发行额200亿元；五年期票面年利率为4.42%，最大发行额也是200亿元。

b据彭博，3月和4月，7年期AA- 级公司债券与相同期限的政府债券之间的息差扩大了14个基点，涨幅创下了2014年12月以来的两个月最大。

c发达地区省级平台孙公司也违约

浙江省交通投资集团今日公告称，收到下属全资子公司浙江省海运集团有限公司报告，后者下属温州海运和台州海运发生到期未支付船舶融资租赁款的违约情况，总金额为3662万元。

d从债转股看中国式去杠杆结局

本文作者为民生证券研究院高级宏观研究员、

债务从企业到银行，从银行到资产管理公司，从资产管理公司到政府，再从政府到央行。每一步的目的都是为了消化，但大部分只是转移而已。所以，央行充当最后贷款人可能成为不可避免的结局，而这将产生三种短期冲击：实体通胀、资产泡沫、货币贬值。迈过这些坎之后，中国式去杠杆才能真正完成。

e财政部下达新增债券限额 债务率超100%区县无新增额度

（4）美国农业部报告：中国玉米储备账面可能浮亏逾100亿美元

实体经济：取消七大行业出口补贴，减少五险一金，铜进口量大增。

（1）中国已同意取消对七大行业的出口补贴

网易财经4月15日讯 据英国《金融时报》报道，在美国向世界贸易组织(WTO)提起申诉后，中国已同意取消对七大行业的出口补贴，两国政府结束持续一年多的一场纠纷。这些行业是：纺织、服装和鞋类；先进材料和金属；轻工业；特种化学品；医疗产品；五金建材；以及农业。

（2）国务院：两年内阶段性降低五险一金减轻企业负担

（3）中国3月铜材进口量大涨 煤进口环比涨逾45%

3月中国主要大宗商品进口数量同比继续增长，仅有成品油下跌，其中未锻轧铜及铜材进口量大涨39%，大豆也涨超35%，原油进口量涨逾20%。煤及褐煤进口环比大涨超45%，大豆、钢材、未锻轧铜及铜材进口环比也涨逾35%，铜矿砂和成品油则环比下跌。

一季度经济数据：一季度经济全面大幅回升，3月信贷飙涨。

（1）中国一季度GDP增速6.7%！统计局：经济短期可能呈现U型、W型

（2）表内表外全线回升中国3月社会融资规模大超预期

经历过1月份的暴涨和2月份的急剧萎缩，中国3月新增信贷再度飙升，社会融资规模高达2.34万亿元，远远超过此前市场预期。

具体数据：

中国3月社会融资规模2.34万亿元，预期1.4万亿元，前值7802亿元。

中国3月新增人民币贷款1.37万亿元，预期1.1万亿元，前值7266亿元。

中国3月M2货币供应同比13.4%，预期13.5%，前值13.3%。

（3）3月社会消费品零售总额同比10.5% 好于预期

国家统计局今日公布，3月社会消费品零售总额同比增加10.5%， 好于预期的10.4%，前值10.2%。

（4）中国3月固定资产投资超预期 但民间投资增速继续下滑

统计局4月15日公布数据显示，中国3月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长10.7%，增速连续第二个月回升，也是2012年10月以来首次连续两个月回升。该数据预期增长10.4%，前值10.2%。不过民间固定资产投资增长5.7%，比去年同期降低3.0个百分点，呈持续下滑状态。

分产业来看，第一产业、第三产业的投资同比增速较快，分别达到25.5%，19.6%，第二产业工业、制造业投资仅增不到7%。

分项目隶属关系看中央项目投资同比增长2.8%，较1-2月份的下降4.4%回升；地方项目投资增长11.1%，比1-2月份加快0.2个百分点。

民间固定资产投资同比增5.7%，较前值继续回落，增速较去年均值腰斩。其占全国固定资产投资的比重为62.0%，比去年同期降低3.0个百分点。

（4）中国3月工业增速超预期回升 东北继续负增长

中国3月规模以上工业增加值同比增长6.8%，远好于预期的5.9%。东北地区工业增速继续呈现负增长。

分产品看，3月份，588种产品中有412种产品同比增长。其中，钢材9923万吨，同比增长3.3%；水泥20139万吨，增长 24.0%；十种有色金属431万吨，增长4.4%；乙烯162万吨，增长10.0%；汽车255.4万辆，增长8.9%；轿车109.2万辆，下降4.0%；发电量4779亿千瓦时，增长4.0%；原油加工量4491万吨，下降0.2%。

房地产：全国房地产量价齐飞，苏州疯狂，一线回落

（1）销售和投资同时回暖中国一季度房地产开发投资同比增6.2%

随着房地产市场升温，一季度房地产开发投资加速上升，同比增6.2%。同时，商品房销售回暖，商品房销售面积和销售额同比分别增长33.1%和54.1%。

1-3月，全国房地产开发投资同比名义增长6.2%；1-2月同比增长3.0%。
1-3月，房屋新开工面积同比增长19.2%；1-2月同比增长13.7%。
1-3月，商品房销售面积同比增长33.1%；1-2月同比增长28.2%。
1-3月，商品房销售额同比增长54.1%；1-2月同比增长43.6%。

1-3月，房地产开发企业土地购置面积3577万平方米，同比下降11.7%，降幅比1-2月份收窄7.7个百分点；土地成交价款1165亿元，增长3.7%，增速提高2.8个百分点。

此外，房地产开发企业本年到位资金增速从前值-1%大涨至14.7%。

（2）疯狂的苏州

从4月7日开始，苏州的土地拍卖接连掀起波澜。迄今为止卖出去的13块土地，有12块地价比起始价翻倍，最高溢价率为318.85%。短短5天时间，苏州的土地收入达到250亿元——要知道，2015年全年，苏州的土地出让收入也不过500亿元。

330新政发布后，苏州的价值似乎一夜之间被人发现。2015年以来，苏州每月卖出超过7500套房子，这意味着其市场规模已经足以和广州、深圳比肩，是杭州的两倍。

一位苏州本地地产企业负责人也告诉界面新闻记者，“新开发商可能在三四线城市做不来，来苏州试试水，毕竟一二线城市还是大涨的，而大开发商可能觉得不值那么多。”

一大批的供应已经在路上，根据苏州市统计局的数字，2016年前两个月，商品房新开工面积同比增长85%，其中住宅新开工面积同比增长57.1%，而住宅竣工面积同比增长58%。

（3）打击集资炒房包楼 深圳封杀房地产众筹业务

“沪九条”实施半月 上海楼市成交量价齐跌

据易居研究院智库中心的数据，上海“3.25新政”后，上海楼市交易明显降温，量价齐跌，成交面积下跌56%，成交均价下跌4%。

行业资讯：mysteel和统计局数据偏差严重，3月出口大增，矿山看空远期

（1）2016年3月全国粗钢日均产量227.9万吨环比大增

国家统计局数据显示：2016年3月全国粗钢日均产量227.9万吨，较1-2月份大增12.9%；历史最高值为231万吨（2014年6月）.钢协3月下旬重点企业才163（历史最高为184）

（2）钢材出口大增

3月我国出口钢材998万吨 同比增长29.6%

海关总署统计快讯：2016年3月我国出口钢材998万吨，较上月增加187万吨，同比增长29.6%；1-3月我国累计出口钢材2783万吨，同比增长7.9%。

（3）淡水河谷：世界最大铁矿石项目下半年投产

巨无霸”投产在即。在今日举行的2016中国冶金矿产品国际会议上，淡水河谷矿产品（中国）有限公司铁矿部销售总监赵臻表示，目前世界最大铁矿石生产项目S11D预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨。

她表示，这将是今年淡水河谷增加竞争力的重要举措之一。项目年产量采取全程无卡车采掘，干式采选，剥采比为0.27。

资料显示，2013年公司获得卡拉加斯铁矿项目的建

（3）国际矿山大幅增产，连力拓CEO都觉得铁矿石上涨不可持续

全球第二大矿石出口商力拓集团（Rio Tinto）认为，铁矿石本轮反弹难以持续。

力拓此前就称，预期该公司2016年的铁矿石生产和出货增加7%至3.5亿吨。而必和必拓（BHP Billiton Ltd.）则预计其在澳大利亚的铁矿产量将增加6%。

淡水河谷：世界最大铁矿石项目下半年投产

铁矿石“巨无霸”投产在即。在今日举行的2016中国冶金矿产品国际会议上，淡水河谷矿产品（中国）有限公司铁矿部销售总监赵臻表示，目前世界最大铁矿石生产项目S11D预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨。

去年，淡水河谷铁矿石供应量为3.4亿吨，