第一部分    上周回顾

第二部分   宏观信息

大宗商品：石油产量继续盘整，铜企减产盼收储

（1）油价多年新低之际 沙特原油出口却创下4个月新高

在全球原油供给明显过剩的情况下，沙特10月原油出口规模却创下4个月新高至736.4万桶/日，和去年同期相比则有7%的增加。周五WTI 1月原油期货收于34.73美元/桶，刷新2009年2月以来最低收盘位。

此前路透报道称，在沙特阿拉伯与中国签订的2016年度原油合约中，供应量连续第三年基本保持不变。

（2）美国正式解除长达40年原油出口禁令

（3）稀土、铝、镍收储传言之后 这次轮到铜了，中国九大铜企：35万吨只是最低减产规模 不会亏本经营

上海有色网援引业内人士表示，国内铜企领导将于本周六在上海召开会议，商议铜收储事宜。本次协商主要围绕收储价格、收储时间、收储量展开。目前，铜厂主要领导预计将按照近月期价在最近收储40万吨，大幅多于此前市场传言国储20万吨。

国际市场：市场猜测下次加息时间

明年3月底前 美联储下一次加息的时间？

路透对120名经济学家的调查显示，77人认为美联储下一次加息会发生在明年一季度，41人认为是二季度。

欧元区12月制造业PMI创20个月新高

欧元区12月制造业PMI初值53.1，创20个月以来最高，可以预期欧元区今年第四季度将录得四年半以来最大增幅。德国12月制造业PMI创四个月最高水平，强劲内需和出口增加推动了德国制造业和服务业的全面上涨。相比之下，法国数据令人失望，12月的增长近乎停滞，预示明年法国的经济前景不佳。

国内实体：加大赤字，推进项目，船舶行业依然严峻

（1）发改委研究报告：建议进一步扩大赤字规模

预计全年GDP增长6.9%，CPI涨幅1.5%。2016年投资增长可能降至9%左右，基础设施投资增长可能回落2个百分点，房地产投资则可能降至零增长。消费可能进入个位数增长，但是出口可能会略高于今年。

央行论文预计，中国2015年全年实际GDP增速为6.9%，2016年真实GDP增长预期为6.8%；明年CPI涨幅基准预测为1.7%。央行表示，产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力。蓝皮书课题组则表示，预计2016年中国经济增长6.6%~6.8%，应继续实施结构宽松的货币政策。来年中国股票市场“慢牛”可期，预计上证综指在3200点至4000点范围内波动。

（2）发改委第二批推介PPP项目1488个总投资2.26万亿

年5月，发展改革委建立了首个国家部委层面PPP项目库，向社会公开推介了第一批PPP项目。目前，第一批推介项目取得积极进展，有329个项目已经签约，签约率为31.5%。

（3）船舶市场依然严峻。

1～11月，全国造船完工3620万载重吨，同比增长10.9%。承接新船订单2319万载重吨，同比下降59.1%。11月底，手持船舶订单12939万载重吨，同比下降15.1%，比2014年底下降13.4%。

金融市场：

中国等在WTO部长级会议首次承诺：全面取消农产品出口补贴

根据上述农业出口协定，发达国家必须立即取消他们的农产品补贴政策，发展中国家必须在2018年底前终结对农产品的直接出口支持。但并非所有成员国都必须在2018年前全面取消此类措施，一些成员国被允许放宽到2023年。

汇率：IMF话语权加大，贬值预期依然

（1）拖延五年后美国终于通过IMF份额改革方案中国话语权升至第三

中国的投票权份额将从3.8%提高至超过6%，而美国的投票权份额微幅降至16.5%，同时保留其否决权

（2）银行结售汇连续第5个月逆差 11月环比增加2211亿元

11月银行结售汇逆差规模再度扩大，已连续第5个月逆差。

12月17日，国家外汇管理局发布数据显示，11月结售汇逆差3490亿元人民币（等值548亿美元），环比10月增加2211亿元人民币（等值347亿美元）。

“11月银行代客结售汇的减少与外汇占款的变化一致，”原外管局国际收支司司长管涛对21世纪经济报道记者表示，“10月人民币汇率有所企稳，居民和企业购汇放缓；11月人民币汇率下跌，居民和企业购汇再次增加。”

央行口径外汇占款11月为25.56万亿元，较10月下降3158亿元，创历史上第二大降幅。

第三部分   行业信息

力拓CEO：铁矿石企业处境岌岌可危

因铁矿石价格暴跌，很多铁矿石生产商面临倒闭风险。

彭博援引力拓集团CEO Sam Walsh表示，很多铁矿石生产商将会退出这一岌岌可危的市场。他们正消耗股东的现金储备艰难地支撑着。

摩根士丹利也表示，对矿业巨头来说，过去十年，尽快扩大生产是最合理的方式，在市场疲弱以后，现在他们可能要改变策略，并预计巴西淡水河谷可能放慢其成立以来最大铁矿石项目S11D项目的开发进度，必和必拓与力拓可能推迟扩张或者减产。

然而，分析人士认为，铁矿石价格仍未见底。投资机构Axiom Capital Management Inc预计，2017年，铁矿石将跌至每吨20美元区间，有可能提前到达这一价位。高盛也预计，铁矿石价格还有很大的下降空间。

高盛大砍铁矿石价格预期

高盛分析师ChristianLelong和AmberCai在报告中表示，“在其他地区的钢铁市场接替中国，下一个牛市来临之前，铁矿石行业或将长期进入冬眠。”他们预计，明年铁矿石均价将为每吨38美元，2017年和2018年均价将跌至35美元/吨。这一预期比高盛此前的预期降低了13%-14%左右。

中钢协：12月上旬重点钢企粗钢日均产量157.83万吨

中钢协最新数据显示，2015年12月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量157.83万吨，较上一旬160.57万吨下降1.71%。

12月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1434.04万吨，较上一旬末1436.35万吨下降0.16%。

（2）Mysteel全国日均粗钢产量预估 12月中旬197.63万吨

Mysteel预估12月中旬粗钢产量继续回落，全国粗钢预估旬度产量1976.29万吨，日均产量197.63万吨，环比12月上旬降幅0.50%。年末将至，国内钢铁行业也陷入供需两弱的格局，一方面是市场需求持续萎缩，另一方面是生产企业进入集中检修季，预计下旬全国粗钢产量会随着需求继续下降

（3）钢银电商获准挂牌新三板

上海钢联12月15日晚公告称，公司控股子公司上海钢银电子商务股份有限公司(证券简称“钢银电商”，证券代码“835092”)获准在新三板挂牌，转让方式为协议转让。作为上海钢联战略部署中重要的一环，钢银电商的分拆上市，意味着钢联大宗商品闭合生态圈建设加速。

墨西哥对华涂镀钢板发起反倾销调查

美国对中国冷卷作出反补贴调查初裁

小结：预计本周现货价格下跌

* 主要理由

* 预计本周螺纹钢现货下跌

* 1.美联储加息的过程还在继续，大宗商品整体处于下跌通道的状况没有改变。

* 2.国内实体经济复苏乏力，加之人民币贬值预期还在发酵中。一线城市房地产坚挺程度可能低于预期。

* 3.钢厂资金紧张的格局还会加剧，尤其是明年的一二月份。

* 4.厂发和电商模式对冲市场库存新低。

* 5.矿石价格下跌预期未变。