第一部分   上周回顾

第二部分    宏观资讯

1.美联储短期加息预期减弱，提振股市和大宗市场

美联储副主席：美联储比过去看重中国等海外经济 不会在不适合美国时加息

美联储三号人物：仍预计年内加息 海外局势或拖累美国经济

美联储洛克哈特：仍预计美联储将于今年加息

2.欧洲继续宽松政策。

欧央行首次明确：量化宽松的规模、期限和构成均可调整

欧洲央行行长德拉吉周五再次表示，欧洲央行已经准备好动用所有可用工具，以应对欧元区经济增长前景面临风险仍偏下行的现状。德拉吉首次表态称，欧洲央行可以调整量化宽松的规模、期限和构成。

德拉吉认为，欧元区有经济反弹的迹象，并且受基数影响，通胀率到年底有上升趋势，但新兴市场的风险对全球经济前景带来压力。

3.TPP对中国影响负面，中美对抗

央行马骏：不加入“大TPP” 中国将损失2.2%的GDP

奥巴马：TPP在制定高标准 中国最终会适应TPP规则

奥巴马接受采访称，TPP的重要性在于，要保证在区域内建立商贸管理标准，如果没有这类标准和劳工、环境标准以及透明度，没有保证美国企业得到公平对待的标准，“中国就会制定标准，美国的企业和劳动者就会处于不利地位”。

奥巴马评价中国的现状是“劳动力成本低、制造业主要面向出口，没有多少附加值高的产品，也没有强大的国内市场”。他预计，奥巴马认为，近期中国干预汇市也许是为了提振人民币汇率，如果不干预，人民币汇率甚至可能比现在还低。

党报评论：TPP不太可能会取代WTO

4.人民币成为第四大支付货币，汇差消失但预期未改。

超越日元！人民币跻身全球前四大支付货币

根据环球银行金融电信协会（SWIFT）提供的数据，以价值计算，中国人民币8月份越过日元，并跻身全球前四大支付货币。

今年8月，人民币占支付市场份额升至2.79%，创历史新高。相比之下，2014年1月该比例仅为1.39%。这意味着在不到两年的时间里，人民币支付的市场份额实现了翻番。

在过去三年中，人民币已经连续超越了七种货币，目前在支付货币中排名仅次于美元、欧元和英镑。目前而排名前三的美元、欧元、英镑的所占份额分别高达44.8%、27.2%和8.5%。

外储下滑放缓说明资本外流减少？高盛持怀疑态度

最近几周，中国政府捍卫人民币汇率所动用的资金越来越少，并允许人民币更自由的流动。这缓解了投资者和央行之间针对人民币价值的争议。今日，离岸人民币和在岸人民币价差收窄至零。

中国央行9月外汇储备下降430亿美元，尽管为连续第五个月下降，但较8月的940亿美元降幅已大幅缩减，表面上显示中国资本外流有所放缓，不过高盛认为这一简单推导的逻辑可能存在问题。

高盛认为要准确衡量中国的“资本外流”或“换汇状况”，需要考虑央行在离岸非即期市场上的干预，以及国内银行远期外汇账目。

5.股市走势预期分歧依然

高盛：国家队需要再出手 沪指才能守住3100

高盛中国策略分析师刘劲津等人在今天的报告中称，估计政府需要再买2000亿至3000亿元人民币的股票，沪指才能维持在3100点的水平。

易纲：股市调整已大致到位 人民币不存在长期贬值基础

6.实体经济复苏艰难，政府再出微刺激，专家聚焦改革

李克强：进一步加大财税金融支持力度 不折不扣按期完成棚改任务

9月中国制造业采购经理指数为49.8%

2015年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月微升0.1个百分点，连续两个月回落后出现微幅回升。

人民银行推广信贷资产质押再贷款试点

人民银行推广信贷资产质押再贷款试点

为贯彻落实国务院关于加大改革创新和支持实体经济力度的精神，按照2015年人民银行工作会议要求，人民银行在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。

夏斌：降息应一步降到位 迅速降低融资成本

整个社会形不成好的预期，没有好的预期就不可能形成大量的投资增长。

“我们要利用好资本账户仍然部分管制的时机，在解决好大量僵尸企业和一些庞氏骗局的基础上，加快降息步伐。”夏斌说，降息应该一步降到位，迅速降低社会融资成本和全社会的负债率，这个前提就是资本项下的管制，以及僵尸企业的出清。

夏斌认为，中国经济仍然处于美国经济危机后持久深刻的结构调整时期。

1.首先要赶紧剥离重组地方平台的不良资产，让地方政府轻装上阵，不要再拖累他们新的投资。最终损失可以先定下来，由中央、地方、银行共同背，中央可以先承诺担一块，剥离的事赶紧办起来。”

2.其次，因为用时间换空间的压力越来越大，所以要重视大量传统产业的升级换代、收购兼并。

3.要充分认识到国企改革已经成为当前整个中国经济改革的关键和命脉。

同时，基于中国潜在增长的情况，这几年还可以进一步扩大财政赤字，

4.最后，当前中国产能问题严重，但中国地域广阔，内部差异很大，因此应对不同地区实行区别对待的经济政策。要在控制好重复建设的前提下，把曾经在改革开放初期给沿海地区的土地政策、招商引资政策等优惠，允许在中西部继续实行，防止更多的低端制造业继续外流越南、柬埔寨等东南亚国家，这有助于稳定当前的经济增长和就业。

吴敬琏：中国经济成败关键在于能否切实推进改革

他提出的一系列措施控制和化解风险的举措包括：妥善处理各级地方政府的债务；停止回报过低或没有回报的无效投资；停止对僵尸企业的输血；动用国有资本偿还政府的或有负债；对资不抵债的企业实施破产和重组，释放风险；停止“刚性兑付”；盘活由于粗放增长方式造成的死资产存量。

7.中国继续开放电影市场

中国或将取消进口影片批片配额限制

据中国证券网，时光网援引外媒9日消息称，中国中影集团和美国电影协会有望达成两项协议：一，中国引入国际审计机构对票房进行第三方监督；二，中国将取消批片配额限制，并于明年1月1日施行。目前，中美双方尚未有官方消息确认此事

早在2012年，中美双方曾签订《中美双方就解决WTO电影相关问题的谅解备忘录》，协议内容包括：中国每年将增加14部美国进口大片，以IMAX和3D电影为主，共34部分账片以及30-40部批片；美方票房分账比例从原来的13%升至25%。这份协议将在2017年到期，这也就意味着，未来进口片的配额限制可能会进一步开放甚至取消。

第三部分   行业信息

1.国际矿山首用中国指数采购 中国铁矿石定价权再迈步

记者多方获悉，9月，BHP以私下议标方式，就两船货采用了mysteel（上海钢联）的62%澳洲粉矿指数进行了定价。据悉，这是四大国际铁矿山第一次在定价时采用中国指数。

知情人士透露，mysteel的铁矿石指数和普氏指数编制方法趋同。但是，两者取样不同。普氏指数部分采用估价、询价，样本也多采自外企。而mysteel样本多取自中国钢厂、贸易商的采购市场成交价。对比结果显示，两者年度差价稍有差异，mysteel铁矿指数比普氏指数低0.3美元/吨。

2.Mysteel全国日均粗钢产量预估10月上旬205.67万吨

Mysteel预估10月上旬粗钢产量微幅回落，全国粗钢预估产量2056.67万吨，日均产量205.67万吨，环比9月下旬回落0.36%。受“十一”长假的影响，全国钢厂厂内库存大幅增加并伴随着钢价的持续下行，钢厂盈利水平进一步转弱，本旬国内粗钢产量继续下滑。

3.破产落定 众多债权人继续维权 建龙接盘海鑫钢铁

此次并购，建龙集团以其子公司吉林钢铁有限责任公司为并购主体，并以对海鑫集团实际出资及借款等形式支付不低于37.28亿元的资金，作为其偿债资金。海鑫集团将债务全部剥离，进行破产重整。数据显示，海鑫的普通债权组有表决权的债权人共981家，所代表的债权总额为197.07亿元。

据一位债权人向记者反映，海鑫资产与外债悬殊过大，债权人要求刑事立案彻底清查海鑫抽逃转移资产，经地方法院受理却没得到同意。“我们债权人要求核查该公司在短短的10年间形成了近240多亿的巨额债务，仅欠国家税收就高达5.22亿，欠各大银行共计44.18亿多元，欠全国各地供货商100多亿，如此大的负债，账面资产却只有不到100亿，但最终地方法院还是获准了该破产重组计划。”该债权人告诉记者。地方法院在法律的框架内仅用了几个亿的偿付就消灭了近千家、上百亿的债权，债权人蒙受了巨大的经济损失。

第四部分    小结：预计本周螺纹钢现货小幅下跌

*         1.铁矿石依然有下跌空间，美国加息大概率。

*         2. 亏损和需求减弱,迫使钢厂增产动力偏小,铁矿石下跌趋势还会延续,。

*         3.经济下滑，年底突击施工概率非常小。

*         4.期货贴水依然较多，引领现货下跌。