周评：减产迫近，矿石下行压力增大，预计螺纹钢现货平稳期货下跌

第一部分   上周回顾

第二部分    宏观消息

央行承诺稳定市场后 人民币中间价四日来首次走高

事实上至本周五早盘，在岸价格周内合计下跌3.03%，与央行认为的3%偏差一致。

据央行数据，本周五人民币兑美元中间价报6.3975；上日中间价报6.4010，收报6.3990。这是人民币中间价4日来首次走高。

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铁路货运7月再创新低

从单月数据来看，7月份全国铁路货物发送量完成27889万吨，相比6月份2.81亿吨的运量，环比略有下降。

国家发改委此前公布的数据显示，2015年上半年全国铁路完成货运量17亿吨，同比下降10.1%。

7月车市延续产销双降 新能源汽车逆势大增

8月11日，中汽协发布月度产销数据称，国产汽车下行速度超过预期。7月，汽车产销分别完成151.80万辆和150.30万辆，环比下降18%和16.6%；同比下降11.8%和7.1%。这是自今年5月以来，国内汽车产销量增速第三次出现同比和环比的双下滑

上次出现这样的情况要追溯到金融危机爆发后的2008年11月~2009年1月。

房地产：投资继续回落

2015年1-7月份全国房地产开发投资同比增长4.3%

2015年1-7月份，全国房地产开发投资52562亿元，同比名义增长4.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。

1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积654172万平方米，同比增长3.4%，增速比1-6月份回落0.9个百分点。其中，住宅施工面积456008万平方米，增长1.0%。房屋新开工面积81731万平方米，下降16.8%，降幅扩大1个百分点。其中，住宅新开工面积56684万平方米，下降17.9%。房屋竣工面积37833万平方米，下降13.1%，降幅收窄0.7个百分点。其中，住宅竣工面积28077万平方米，下降15.6%。

1-7月份，房地产开发企业土地购置面积12113万平方米，同比下降32.0%，降幅比1-6月份收窄1.8个百分点；土地成交价款3593亿元，下降25.6%，降幅收窄3.3个百分点。

二、商品房销售和待售情况

1-7月份，商品房销售面积59914万平方米，同比增长6.1%，增速比1-6月份提高2.2个百分点。其中，住宅销售面积增长6.9%，办公楼销售面积下降0.4%，商业营业用房销售面积增长2.3%。商品房销售额41171亿元，增长13.4%，增速提高3.4个百分点。其中，住宅销售额增长16.8%，办公楼销售额增长2.1%，商业营业用房销售额下降1.9%。

2015年1-7月份全国固定资产投资增长11.2%

2015年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）288469亿元，同比名义增长11.2%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资（不含农户）增长0.75%。

从施工和新开工项目情况看，1-7月份，施工项目计划总投资807025亿元，同比增长4.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点；新开工项目计划总投资227112亿元，增长2.4%，增速提高0.8个百分点。

2015年7月全国粗钢日均产量212.39万吨

国家统计局数据显示：2015年7月全国粗钢日均产量212.39万吨，较上月大降7.59%。

2015年7月份我国粗钢产量6584万吨，同比下降4.6%；1-7月份全国粗钢产量47604万吨，同比下降1.8%。

第三部分   行业信息

Mysteel全国日均粗钢产量预估 8月上旬203.39万吨

Mysteel预估8月上旬粗钢产量继续回升，全国粗钢预估产量2033.94万吨，日均产量203.39万吨，环比7月下旬上升0.82%。预计八月中旬粗钢产量将继续上升。

中钢协：7月下旬重点钢企库存量旬环比大降

据中国钢铁工业协会统计，2015年7月下旬会员钢铁企业粗钢日产量160.31万吨，较上一旬下降2.69%。

7月下旬末，会员钢铁企业钢材库存1511.88万吨，较上一旬末下降9.12%，较上月同期下降7.66%。

“大阅兵”环保限产之河北省

河北省重点控制区域内钢铁产能约占全省的83%。在8月28日至9月4日这8天，最低影响粗钢和钢材产量约在180万吨和190万吨。加上其他一般区域，影响粗钢产量将达到200万吨和215万吨。如果发生污染天气，影响将会更大。

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国际铁矿石巨头扩产力度不减

目前铁矿石价格已经跌破60美元/吨，国外矿山能够承受的价格底部到底在哪儿？据了解，英美资源的南非KUMBA公司现在生产成本在56美元/吨左右，目前还在继续压缩成本，预计今年下半年成本将降至52美元/吨。

另据了解，澳大利亚非主流小矿山今年第二季度CFR中国成本约48.2美元/吨，较第一季度的56.7元/吨降幅明显。“很多矿山都在剥离高成本资产，主要方法是关掉高成本矿山，像阿特拉斯矿山的成本已经降到了48美元/吨，目前国外矿山的降本效果还是不错的。”秦嘉伟表示，此外，FMG的生产成本已经降到39美元/吨，淡水河谷目前运往中国的铁矿石成本在37.7美元/湿吨。

第四部分   总结

*         小结：预计本周现货价平稳，期货下跌

*         主要理由

*         预计本周螺纹钢下跌

*         1.期现贴水，远期贴水，维持时间已经近两周。期货上涨乏力。

*         2.政府加速的投资，难以对冲实体经济的下滑。远水难解近渴。

*         3.期现贴水扩大，现货回落的概率增大中。

*         4.本次上涨中矿石反弹较多，后期回落概率大

*         5.产量已经在逐步回升中 。

*         6.限产后，北方钢厂回笼资金压力会增大。近期北方有降价压力。

*         7.市场库存偏紧，加上贸易商惜售盼涨，部分规格开始紧缺。