上周螺纹钢价格窄幅盘整。预计本周螺纹钢价格小幅走高。主要理由如下。

钢价下行的压力主要集中于中远期。

1.  产量保持高位， 11月上、中旬粗钢产量在213.5万吨左右（10月210万吨）。163家钢厂高炉能利用率维持88.86%高位，唐山154座高炉产能利用率92.56%，也维持高位水平；。

2.  钢厂库存年度高位，钢厂库存旬环比增加100万吨，至1393.4万吨，为历史次高水平（今年3月20日达到历史最高的1451.36万吨）。钢厂库存偏高，

3.   “北材南下”可能高于往年，根据Mysteel统计，今年11月东北地区“北材南下”创历史新高，建材达到74.8万吨，同比增幅高达57.5%，12月预计南下资源量在80.5万吨左右，其中线材约为33.5万吨左右，螺纹钢约为47万吨左右。而华北地区钢厂钢材南下的压力也将开始显现；

价格上涨的动力主要集中于中短期

1.  社会库存开始逐步触底反弹，市场库存的增加可以有效消化钢厂库存。目前市场缺规格现象更加严重。

2.  外矿价格短期支撑钢价，中期下跌压力较大。目前外矿报价保持在130美元以上，但港口库存量已经会升值8300万吨左右，近期每周增幅都在150万吨以上。外矿价格远期下跌的压力较大。

3.  期货价格和现货之间的升水不足100元，现货价格下跌空间非常有限。期货的上涨对现货有拉动作用。

结合以上因素我们认为，本周螺纹钢现货价格小幅上涨，价格下跌的压力只要集中于中远期。