近一个月中，螺纹钢价格大幅下跌200-600元不等。地区分化明显，华北和华南市场跌幅最大，华东地区跌幅较小。下跌主要集中于“十一”长假之后，期货市场率先下跌。引起下跌主要有两个因素：其一，长假期间欧债危机蔓延，国际铁矿石期货价格暴跌，国内钢厂提出调整四季度协议矿的要求被巴西矿山接受。市场预期四季度矿石价格将低于160美元，此前的三季度价格为175美元。其二，国内各大钢厂纷纷大幅下调了新一期的出厂价格200-500元不等，确认了钢价下跌的趋势。由于北方市场已经进入了需求淡季，加之对原料价格最为敏感。北方市场开始领跌全国现货市场。
我们认为后期螺纹钢价格进入盘整区间，期货略强于现货。主要理由有以下几点：
    （1） 国内货币政策维持偏紧的状况。但局部区域或者行业将小范围放松。前期紧缩政策的叠加效应还在继续，社会资金在年底前很难有明显的放松。美国经济稳定，美元的避险需求依然强劲，国际大宗商品弱势格局没有改变。
    （2） 矿石价格下跌的预期在期货市场已经较为充分的发掘。目前螺纹钢期货的价格已经比2010年6月份的最低点略低。2010年6月份矿石价格约120美元，目前国内现货矿160美元，新加坡期货铁矿石140美元。从这几个数据可以发现，目前的期货价格已经为矿石价格预留了20-40美元的下跌空间。
    （3） 社会去库存化的过程已经结束，钢厂原料去库存化的过程正在继续。钢厂希望尽快消化高价铁矿石的意愿强烈，铁矿石集港量已经开始逐步减少。负面作用是，钢厂可能还会维持一段时间的高产量，用于回笼资金。
    （4） 螺纹钢继续下跌的动力不足。钢厂的边际效益已经为负数，钢厂减产是未来的大概率事件。螺纹钢期货已经大幅贴水，华北地区的螺纹钢现货已经其他地区差价接近两年低位。华北市场可能先于其他市场稳定。
    （5）民间借贷风险加大，银行资金难以补充缺口。
综合以上因素，我们认为，螺纹钢现货价格将进入了盘整区间，期货略强于现货。