近一个月的市场价格运行中有几个特点

（1）螺纹抗跌，板卷回调，冷轧最弱。

在4月份的反弹行情中，板卷强于螺纹钢。但在5月份的价格盘整中螺纹钢表现坚挺，板卷全面下跌。上海热卷和天津螺纹钢的差价从-90扩大到-140。

    冷卷和热卷的价差保持平稳，和镀锌价差继续扩大。冷卷在板材中的弱势情况已经逼近两年来最差情况。

（2）螺纹钢上涨趋势放缓，高位窄幅震荡。

 上海螺纹钢价格在上期中上涨了150元，上涨过程在前两周完成，后两周维持窄幅震荡。盘整时间较长，继续盘整概率较小，价格走势面临抉择。

（3）螺纹钢：南强北弱。

较上期相比，上海和天津差价缩小了60元，广州和天津价差扩大了150元。天津成为了螺纹钢涨价中最弱的市场。南强北弱的情况在上涨过程中尤为突出。北方农忙导致的停工效果在逐步显现中。

（4）螺纹钢和坯料价差继续窄幅波动

天津螺纹钢和河北坯料的价差在390-340之间小幅波动。

预计：6月份钢市盘整震荡

上期中钢材价格总体呈现前高后平的走势。前两周上涨的推动力来自限电题材和库存持续下降。后两周价格窄幅震荡，主因是国际大宗商品价格大幅下跌和担忧钢厂高产量。在其他商品纷纷回落中，钢材价格尤为坚挺，反映出自身行业面的支撑因素。

预计6月份螺纹钢价格震荡盘整。

支持看涨的主要理由有以下几点：

1.夏季用电紧张，钢厂首当其冲，受影响程度高于用钢企业。前期炒作的限电题材的逐步实现。中西部地区的上网电价已经上调，浙江执行了惩罚电价，安徽地区也要上调电价。许多钢厂都收到了政府限电通知，执行时间段在6-9月。钢厂产量逐步下降的趋势将继续。中小钢厂的螺纹钢必定会受到严重影响。北方一些钢厂接到的政策是限电30%-50%，自发电的替代作用有限。

2. 保障房需求释放。4月份全国房屋新建面积增速大幅增加，可能预示地方政府的保障房建设已经开始加速。在高温来临前都是施工需求旺季。

3 .高铁需求将底部反弹。铁道部的内部整改和外部协调进入尾声，铁道部6月份的资金流动性会明显好于5月份。前期压制的需求已经在逐步释放中。近两周价格盘整，许多终端需求都放缓了采购步伐，期望钢价下跌后购买。若钢价上扬，终端需求会明显释放。

4.库存持续下降。除华北地区外，其他地区库存总量均处于近一年的历史低位附近。今年社会资金紧张，质押品总量也会略有增加。社会库存压力逐步的趋势没有改变。

市场的主要风险点：

1.限电是双刃剑，铁矿石下跌风险增加。限电前期钢厂受到的影响大于终端，若用电缺口和时间持续扩大，可能会有两个变化。其一，用钢企业限电措施加重，用钢量下降。其二，钢厂产量下降和创历史新高的矿石集港量形成背离铁矿石有可能在短期内出现严重的供大于求现象。，矿石价格大幅回落的风险加大。

2.6月份是传统的建筑需求淡季，主因是北方的农忙停工和南方的阴雨。华北地区的库存在短期内还将持续上升。

3.下半年有可能出现“去库存化”。钢材的社会库存量处于年度低位附近，但全国商品库存总量却已经逼近了历史最高值。全社会“去库存化”的风险日益临近。持续的紧缩政策和上涨的资金成本都将加速“去库存化”的过程。

4.欧洲债务问题久拖不决，欧元弱势可能在再次拉涨美元。希腊等国债务问题依然严峻，融资成本和经济增速日益背离，欧元区题材丰富。大宗商品价格再次破位的概率依然存在。若国际大宗商品全线下跌，螺纹钢走出独立行情的概率非常小。

预计：6月份螺纹钢现货价格震荡盘整。建材强于板卷。