上周钢材价格冲高回落，上半周明显好于下半周，上海市场螺纹钢价格已经跌至十一长假前水平。与现货行情不同的是，期货价格在下跌至周一跳空缺口的上半部就已经逐步平稳，上涨的形态依然维持。

我们预计本周钢材价格将窄幅震荡，小幅上涨，涨幅略微大于上周。主要依据如下：

1.库存大幅下降。长假期间全国螺纹钢和热卷社会库存均上涨了20万吨，但上周螺纹钢的库存下降了15万吨，下降速度很快。社会库存对钢价的压力不会明显增加。终端消化能力要强于预期。

2.通胀预期加强。上周央行上调了四家国有银行的准备金率。去年的刺激计划导致了大量资金滞留于民间，直接导致今年二三季度各种农产品轮番暴涨。中国通胀的压力很大，糖、油、电都将在近期涨价。如今美国物价水平开始逐步回落，在大量赤字的压力下，美联储选择通胀的策略已经十分明显。国际资金量正在迅速增加。

3.螺纹钢价格需要补涨。近一个月中，螺纹钢的行情严重滞后与股票和其他大宗产品价格。

4.世博即将结束，上海市场将快速恢复。

5.钢厂价格下跌空间有限。四季度中钢厂均使用高价矿石，利润率已经有了明显下降。只要市场平稳，钢厂就更加倾向于调高价格。

6.“十二五”计划制定将延续只十一月中旬。对市场有刺激作用。

综合以上信息，我们认为本周钢价还将继续窄幅盘整向上，上涨幅度略微大于上周。